宏盛科技(600817)
事件： 公司公告 2021H1 半年报，上半年实现营业收入 18.39 亿， 调整后同比增加 29.28%，实现归母净利润 2.32 亿，调整后同比增加 28.95%，扣非后同比增加 16.32%。
点评
环卫装备驱动营收高增，上游涨价带来一定利润率压力上半年公司营业收入实现同比增加 29.3%，其中环卫装备同比增加 55.1%，营收占比相较 2020 年同期提升了 6 个百分点至 36%，为增长核心驱动力。盈利水平方面，上半年实现毛利率 28.5%，同比略降 2.3 个百分点， 或因产品结构的变化及大宗原材料的涨价。此外，上半年 0.8 亿的政府补助带动其他收益同比增加 52%至 0.8 亿。整体来看，公司上半年营收快速增长、利润率相对稳健，归母净利润实现同比近 30%的增长，扣非后同比增长16%。
环卫装备：销量同比翻倍，新能源市占率行业第一受 2020 年同期国六切换，及今年上半年财政支出较紧张的影响， 环卫设备行业上半年整体表现相对疲软，实现上险量 54629 台，同比下降 6.87%。公司环卫装备板块践行“全面开拓市场、全面服务客户、全面布局产品、全面拓展渠道”的市场策略，上半年表现远超市场，上险数据口径下实现上险量 1,689 台，同比增幅 105.5%，排名行业第六，同比提升十一位。中汽数据终端零售数据（上险数）显示，2021 年上半年我国新能源环卫车辆销量 1,217 台，占我国环卫车辆总销量的 2.2%。公司自 2017 年便开始专注新能源环卫车辆的研发生产，公司新能源环卫车辆 2021 年上半年上险312 台，市占率 25.6%，行业第一，新能源环卫车辆保有量稳居行业第一。
环卫服务：规模稳健增长，持续异地扩张
2021 年上半年，全国环卫市场化开标项目合同额 1,033 亿元，年化额 338亿元，较上年同期小幅下降 1.2%。公司环卫服务板块积极进行异地探索，上半年新增中标环卫服务项目 9 个，年化额 6355 万元，带动环卫服务实现营业收入同比增长 15.73%。截至上半年末， 公司在运营的环卫服务项目年化额 6.7 亿（含税），为河南省内项目运营规模最大的环卫服务企业，根据环境司南的环卫数据统计，在全国环卫服务企业中排名第 27 位。
盈利预测与估值：预计 2021 至 2023 年公司实现营业收入 42.3/52.9/65.4亿元，实现归母净利润 4.0/5.1/6.3 亿元。当前时点来看，一方面股权激励为未来业绩增长提供一定支撑，另一方面包括新能源装备以及服务在内的环卫板块，将为公司成长提供长期驱动力，我们维持“买入”评级。