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美联储会议纪要释放重要信号!美股尾盘大幅下挫,道指跌超380点

2021-08-19 09:43:21
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截至收盘,道指跌1.07%,失守35000点,标普500指数跌1.07%,纳指跌0.89%。此外,美元指数短线走低后有所回升,美国十年期国债和国际油价表现弱势。

个股方面,大型科技股普跌,苹果跌2.55%,亚马逊跌1.26%,微软、谷歌、脸书均跌超0.5%。金融板块盘中多数上涨,但收盘亦跌幅较大,富国银行、摩根士丹利、高盛跌超1.5%,摩根大通跌0.91%,美国银行跌0.73%。热门中概股涨跌不一,京东、拼多多、蔚来涨近2%,滴滴跌超6%,阿里巴巴跌0.79%,台积电跌0.59%。

美联储开展缩减刺激政策讨论 北京时间8月19日凌晨2时许,美联储公布7月下旬联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议的纪要文件,透露了该机构今年启动缩减债券购买的可能性。

总体而言,即使德尔塔病毒会导致新冠病例增加,与会者仍然对美国经济复苏充满希望。美联储继续商讨推进缩减计划,为最终结束购买国债和机构抵押贷款支持证券 (MBS)做准备。多数意见认为,考虑到经济继续朝着预期迈进,今年启动缩减资产购买是合适的。不过也有不同的声音指出,就业和物价水平不足以支撑缩减标准,明年再进行缩减更适宜。几位与会者谈到,在较早开始逐步缩减的同时,可以逐步降低购买速度,这样的组合可以减轻金融市场因宣布缩减带来的风险。

纪要显示,美联储决策层仍存在意见分歧,未能达成一致意见。在就业方面,若干与会者称,当前就业数据与疫情前水平相比仍然较低,需要延续温和的货币政策,以修复此前疫情带来的失业情况。个别官员谈到,货币政策解决劳动力短缺和雇佣困难的能力有限。也有官员认为,疫情对劳动力市场产生了久远影响,考虑到经济形势的变化,不应该以疫情前的就业目标为政策调整基准。 在通胀方面,会议指出通胀水平持续上升,在未来数月仍然会维持高位。

多数与会者认为,通胀水平高企已经超过了今年的预测,这与经济重启后市场供应偏紧、需求大幅上升有关。临时性因素消失后,通胀压力会缓解,但是部分官员提醒,供应链的超预期混乱,生产投入成本增加,到2022年的通胀水平仍然存在上行风险。

会议还谈到了国际形势,部分国外央行已经缩减资产购买项目。7月份,加拿大、澳大利亚放缓了购买资产步伐,新西兰出人意料地宣布中止购买。在新兴国家,巴西和墨西哥提升利率以降低通胀压力。与之相对应,中国采取了降准措施来支持经济增长,欧洲央行则设定新的2%通胀目标。

关注鲍威尔全球央行年会表态

据悉,美联储目前购买国债和抵押债券的规模每月不低于1200亿美元,但是内外部支持缩减资产购买的逐渐高涨。此前部分官员甚至认为,最快将在10月份开启缩减策略。美国前财政部长劳伦斯·萨默斯上周表示,美联储的大规模债券购买行为,让政府的融资结构更倾向于短期。“在极度不确定的时刻,在许多人认为利率非常低的情况下,更多支持短期融资的决定似乎很奇怪。”他希望在保证稳定的情况下,尽早结束量化宽松政策。

7月28日,美联储在结束货币政策会议后曾发表声明称,维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间。继续以每月至少800亿美元的速度增持美国国债,并以每月不低于400亿美元的速度购买机构抵押贷款支持证券,直至充分就业和物价稳定两大目标取得实质性进展。美联储认为,自2020年12月以来,美国经济朝着这两个目标取得了进展,美联储将在未来会议中继续对这些进展进行评估。美联储主席鲍威尔当时表示,劳动力市场仍有改善空间,距离实现美联储就业目标还有距离。

根据日程,今年美联储还有9月、11月和12月三次货币政策例会,该机构在宣布有关缩减购债的决定之前会提前通知。美联储政策决策者下周将齐聚杰克逊霍尔全球央行年会,鲍威尔能否提供更多信息值得关注。值得注意的是,鲍威尔8月17日公开发言称,美联储“强有力的货币政策工具”存在诸多局限性,而财政和政府政策则更加灵活有力,能够提供货币政策无法实现的定向扶持作用。这一表态引发市场的广泛猜测,投资者认为可能在为撤回超宽松货币政策作铺垫。

国泰君安证券认为,7月会议声明中,美国经济复苏向好得到了进一步确认,特别是在疫情受损领域。美联储通过“取得进展”为缩减资产购买规模(Taper)信号铺平了道路。美联储承认了新增确诊人数反弹的事实,但强调疫情对经济的拖累正在减弱。“我们认为根本原因是德尔塔病毒导致的重症率和死亡率较低,医疗系统压力不大,重启封锁的概率低,因此对经济影响有限。”

中信证券表示,7月美国非农就业数据如期改善,就业意愿低的问题已出现积极变化,符合预期。德尔塔病毒对美国经济和就业的冲击有限,往后失业救济金退坡会进一步提升就业意愿。未来几个月美国就业有望加速修复。

高盛此前指出,美联储暗示其缩减资产购买计划的意图可能会导致美国股市遭受短期抛售。2013年5月,时任美联储主席伯南克提及未来可能商议削减债券购买量。随后,市场出现“减码风暴”,美国10年期国债收益率飙升,标普500指数从当年5月高点回落近6%,市场防御型资产表现优于风险型。但股市在几周内全面复苏,并继续上涨,最终使该指数全年上涨30%。

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