风险事件
首先是中国银行原油宝事件，使投资者动摇了投资黄金账户产品的信心。2020年4月20日晚间，美国西得克萨斯的轻质原油期货（WTI）5月合约价格急剧下挫，从每桶13美元跌至每桶11美元附近；4月21日凌晨，原油期货价格开始第二波下跌，从每桶11美元跌至0美元附近，凌晨2点开始第三波下跌，从0美元暴跌至史无前例的-40.32美元，最终收盘于-26.58美元。这是芝加哥商品交易所集团WTI原油期货合约上市以来第一个负值结算价。中国银行原油宝是面向个人客户发行的挂钩WTI原油期货的交易产品，市场价格为负值时，触发了多头头寸强制平仓，使投资者遭受巨大损失。
原油产品价格为负，完全颠覆了投资者的理性认知。由此，贵金属投资者连带产生了对账户贵金属产品的质疑。商业银行的贵金属价格是否也会出现负数？黄金投资风险有多大？银行的产品和风控靠谱吗？原油宝事件发生后，多家银行暂停了账户贵金属交易。
其次，是武汉金凰珠宝股份有限公司的200亿元黄金造假大案的曝光，影响了整个黄金行业的声誉。金凰珠宝以掺假黄金质押骗取保单增信，从信托等金融机构获得200亿元的融资。金凰珠宝信托违约曝露后，多家信托、银行、保险等金融机构牵涉其中。
另外，发生重大风险事件的不只有武汉金凰，从上海黄金交易所发布的公告中可以看出，深圳市黄金资讯集团有限公司、江西壹牛黄金现货销售有限公司等也都受到了市场禁入等措施的处罚。
再其次，就是2020年11月27日开始的黄金T+D新开户暂停事件。从2020年11月27日至30日，据《中国黄金报》统计，有13家银行宣布暂停个人黄金、白银等贵金属交易开立新户。“原油宝”事件后，银行和有关部门对个人账户交易业务的风险管控关注度显著提升。监管部门叫停商业银行贵金属业务新开户，使贵金属业务的发展模式背后的不合规浮出水面，也使综合类会员的生存和发展空间大大压缩。
风险事件的发生，会对黄金市场产生怎样深远的影响？未来黄金业务的发展空间会有多大？发展之路要怎样走？是“紧”是“松”，是“限”还是“放”？都值得我们深入思考。
模式探索
《中国黄金报》记者采访建设银行资深人士时，他表示，这些市场风险的案例，对黄金行业的市场化会产生比较深远的影响。整个黄金市场的市场化已经达到了一定的高度，现在就需要在规范中发展，在发展中要做整体的顶层架构的设计。
他认为：“黄金行业高质量发展主要的立足点在于标准化、数字化。如何提高黄金产业的标准化和数字化，对整个金融基础设施建设、产业基础的现代化都提出了更高的要求。市场化进行到一定程度，可能会与产业基础和现代化水平产生脱节，那就需要全市场的人在整个发展的过程中，把产业基础做实，把产业链水平提高，去适应标准化、数字化的要求，从而进一步推动市场化。下一步要做的事情就是怎么去服务国家、服务产业，做好基础工作和设施配套，怎么样协助产业链提升发展水平和发展的高度。”
建设银行3年前就开始布局产业服务。他表示，整个黄金市场的产品线已经发展齐全，客户数也已经达到一定的程度，再进一步发展，如果对应的产业服务没做实，则很多事情面临较大风险。目前黄金行业制定了一系列行业标准，但没有上升到国家标准的高度，一旦金融服务标准化、产业标准化等国家标准颁布，商业银行如何对接，怎样通过建立基础的数字化的措施，把银行的产品、金融机构的服务嵌入到产业链中去，以定制化产品满足产业需求，将是2021年建设银行创新和探索的方向。
他建议，可以将一些成熟的思维方式和平台引入黄金行业做一些尝试，比如区块链、物联网。“区块链加物联网的技术的应用，可以实现黄金产品流转信息的完整、可追溯、可认证，即是加强数字化基础设施的探索，基础设施有保障，融资、套保、交易等才能嵌进产业的发展，类似于金凰珠宝这样骗贷的事就不可能再发生，黄金就不可能做假。”
北京盈吉通电子商务有限公司（黄金管家）副总经理张盈盈在接受采访时向《中国黄金报》记者表示，中国的黄金市场这几年其实一直在快速发展，包括实物消费产品的创新、投资品类的丰富、产业效率的提高以及产融和科技的升级等。在发展的过程中，偶尔的负面事件是正常的，给行业带来警示的同时，也为行业带来新的机会，让整个行业更加健康地发展，更好地服务广泛的黄金用户。未来，黄金市场仍然会处在不断的变化之中，作为行业从业者，也应该积极地去应对这些变化。
“我们所悉知的黄金行业相关的风险事件，主要集中在黄金的金融领域，比如黄金信贷诈骗、违约或者黄金衍生品交易出现巨额亏损等，虽然实物消费领域也出现过一些负面的事件，但是相对来说较少，影响也较小。所以，要加强黄金金融相关的风险防范和投资者教育，一方面是从业者要按照监管法规的要求尽职勤勉地拓展和服务用户，以通俗、易懂、有趣的多样化方式进行全方位的投资者教育。另一方面，媒体机构也可以从官方权威的角度多做一些科学和专业的舆论引导。”张盈盈说。
形成合力
该建行资深人士表示，在制定产业发展“十四五”规划时，更多以国家大的发展方向为准，更多做基于基础设施方面的金融服务的嵌入，将是黄金产业发展的一个大方向。
他表示，金融机构需要更多去调研企业，看企业需要什么，哪些方面是空白点。既要看监管政策，也要看人民币国际化和利率市场化的进程，来确定可以做什么，然后加力推出，但未来金融必将朝着产业链方向发展，而不是把产品强推给企业，要围绕国家“十四五”大的规划去布局。“企业有需求，监管也允许，将金融服务嵌入到产业链进行尝试性的探索，才能构建一个发展闭环，才能形成真正的国内大循环。”
目前，我国黄金市场在国际化方面欠缺打通的一环是商业银行到国外的交易所入场。“这受到一定限制，包括人民币国际化进程、利率市场化进程及我国整个金融市场的定位等。在跨境业务够用的情况下，我们应更多地着眼于国内大循环，只有把产业基础做实，产业链水平上去了，才谈得上进一步去拓展国际市场。”建行国际拓展的步子会相对放慢，更注重的是国内大循环，“产业链和金融机构都会往这个方向发展，就看怎么样形成合力，这也是我们在做的一些事情，包括和交易所，和黄金协会，都在探讨这方面的空间。但是产品的创新、模式的创新还是得慎重。监管也好，政策也好，都有一个理解和把握的过程，提出一个模式也需要走一个相对比较稳妥的流程。”
张盈盈认为，黄金作为一种大类资产类别，在中国一直都具有非常广泛的群众基础，但是在我国黄金市场化发展近20年后，我国的人均黄金持有量仍然显著低于世界平均水平，这与我国经济发展中的结构性不平衡有一定的关系。
她表示，未来的黄金市场发展趋势，可能会有几个方面：一是随着科技的发展，行业的周转效率进一步提升，行业内的分工进一步细化，黄金企业和用户深度交互和融合。二是黄金的金融价值会越来越受关注，黄金金融产品更加普惠，人们持有黄金的形式将更加多样化。三是中国的黄金市场国际化程度加强，在黄金的定价和人民币汇率的稳定方面起到更多的作用。
发展态势
近日，大型商业银行同步发布公告宣布，自2021年1月1日起，对于“提前支取、靠档计息”的存款产品，调整提前支取时适用的计息规则，计息方式由“靠档计息”调整为“按照活期存款挂牌利率计息”。这一消息也将对黄金市场产生重要影响。
“靠档计息”原属于定息存款，如果提前支取的话，很多银行按照最适合的档位给付利息，但按照最新的中国人民银行的规定，不到期提前支取，只能享受活期利息。这一存款资产政策的改变，也将与黄金行业的发展有关，银行欲降低付息成本，鼓励老百姓做资产配置，黄金作为资产配置的重要一部分将受到密切关注。
黄金T+D市场已有较大的客户群体，投资者资产配置的需求始终存在，对客户来说投资存款收益下降，对银行来讲付息成本降低，那么对黄金资产的配置需求只会增加不会减少。
“相信监管层也会慎重去考虑黄金T+D新开户暂停问题，所以不是特别担心黄金投资这块会彻底关掉，这不符合市场规律，也满足不了人们资产配置的需求。”该建行资深人士表示。
他表示：“综合类会员的代理业务发展模式没有基于国家大方向去设计商业模式，目前的可能性一是会被整合、兼并、重组，二是代理这条路可能已经走到尽头。未来的发展方向，将更多依托数字化的基础设施建设，满足客户的资产配置需求，这种资产配置需求一定是低成本的。比如淘宝、拼多多的模式不是靠着卖差价去赚钱，而是靠的流量经济，羊毛出在猪身上，综合类会员必须要思考深层次的发展模式问题，怎么样既符合国家政策，又满足市场需求，又符合整个大众的品味，这是一个很大的问题。银行宏观方面需要考虑如何服务实体经济，包括供给侧结构性改革，及国家最新提出的需求侧改革。方向对了，接下来就是研究模式，模式对了就是怎么去创新，怎么去重新资源整合，没有这个思维方式必然被市场淘汰。”
“今年的业务会更注重企业服务，个人客户方面将更注重资产配置，更注重互联网思维的平台打造及渠道建设，总体来说，2021年将维持一个比较谨慎地弱发展态势，但是企业服务方面会加大力度。嵌入企业的产业链、提高现代化水平、强化产业基础，还有很多事情要做。个人业务方面需要等待更明确的政策导向和监管的风险评估。”该建行资深人士表示。