国家统计局公布最新数据显示，2020年10月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%。其中，食品价格环比下降1.8%，同比涨幅进一步收窄至2.2%。非食品价格环比上涨0.1%，同比持平于0%。

中银宏观点评认为，10月CPI同比涨幅回落较多，主要是受去年同期对比基数较高、翘尾因素减少以及猪肉价格由升转降的影响。自9月开始，居民消费弹性开始上升，可以印证的数据包括社零当中餐饮消费增速快速回升，以及央行调查问卷中居民旅游和文娱消费倾向上升。考虑到当前国内经济增速快速修复，居民收入增速也随之回升，预计居民消费力将在2020年底至2021年初期间得到明显集中释放，不排除居民消费增速加速上升。

PPI方面，同比增长-2.1%，其中生产资料同比增长-2.7%，生活资料同比增长-0.5%。环比来看，PPI环比增长0 %，其中生产资料环比增长0.1%，生活资料环比增长-0.1%。

中银宏观认为，随着国内工业生产持续恢复，10月份工业生产价格总体平稳。入秋之后国内部分地区偶有疫情出现，但全国层面整体可控，主要风险依然来自外部输入。随着工业企业资产负债表持续修复，随着经济的持续恢复，工业企业大概率将延续被新冠疫情中断的补库存趋势，对PPI构成一定支撑。

关键词：