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业绩增收不增利,美国安士频遭FDA检查

2020-11-11 14:11:42
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周二早盘A股三大指数平开为主。开盘之后,指数迅速走低,创业板指一度跌超1%,沪指稍强,上午维持在平盘线上下震荡。午后,指数整体震荡下行,市场总体情绪趋冷,资金观望态度提升。临近尾盘,指数震荡盘整。最终,上证指数、深成指、创业板指分别跌0.40%、1.05%、1.45%报收。盘面上,个股跌多涨少,上涨个股数量占比不足3成,涨停股(剔除ST和未开板次新股)24家,显示市场情绪低迷,赚钱效应较差。

A股的心思你别猜,昨天的走势又出乎大多数人的预料。前一天还放量大涨,盘前又有外围市场纷纷大涨的刺激,可谓形势一片大好,好多人还期待着大盘再收一根大阳,可最后却事与愿违,成为当天全球股市风景线上少有的一抹绿色。

其实回顾之前两个多月的走势,出现这样的情况也不算意外。比如,8月17日、8月28日、9月18日、10月12日,也都是在收出大阳线后的第二天就给大家浇上一盆冷水,此前这几次后大盘都出现了一段调整,这次会不会再度重演呢?

对于这个问题,说实话,锐叔暂时也不好判断。在技术上,沪指顺利突破了3345左右的前期筹码峰值位压力后,理论上还可看高一线。沪指重新站上中期重要均线60日线,日线MACD保持在零轴之上,显示进入中期偏强格局。但日线KDJ指标目前已处于超买区间,有震荡修复的需要。基本面背景方面,昨天锐叔也提到了,“市场的基本面背景,尤其是流动性方面并没有出现大的变化。往后看3-6个月,市场将进入‘信用收缩+盈利扩张’。一般来说,在这个阶段估值通常是小幅回落的,而指数有涨有跌,但整体波动幅度不大。因此,中期来看,大盘总体应该还是保持一个区间震荡的格局。而短期又面临机构操作趋于保守,年底资金面也相对不太充裕,连续逼空还是有一定难度”。

此外,尽管美国大选基本上尘埃落定,但影响还不能说完全结束。目前,特朗普还没认输,刚刚连发两条推文,他在推文中说,“我们正取得巨大进展,下周开始结果会出来,让美国再次伟大!”他在第二条推文中写道:“我们会赢!”。如果最终结果久拖不决的话,对市场可能产生不利影响。比如,2000年小布什对阵戈尔时出现了选举结果争议,结果直到12月中才出炉,期间对风险偏好和资产表现都带来一定压力,标普500最多下跌7.6%。

总之,大家对后市不必太担忧,仍可以适当乐观,但也不能盲目乐观,追高、追涨也还是有一定风险的,就像昨天。仓位上不宜过满,可以保持中等偏上。节奏上,锐叔预计后市会是进二退一或进三退二的震荡上行格局,出现连续调整可以大胆低吸,但大幅拉升则可考虑适当高抛。短线上,今天指数可能会继续下探确认突破3345的有效性后,有望再次向上。而相对于指数,现阶段选股的重要性恐怕更大。昨天,证监会召开落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》部署会,提出抓好退市制度改革落地!推动重整一批、重组一批、主动退一批,促进存量上市公司风险有序出清。按照欧美股市的经验,注册制后平均退市是5.1%,而A股近10年仅为0.35%。随着退市制度的加快落地,未来A股也有望在这方面与国际接轨。这意味着未来个股分化格局将愈演愈烈,这也对我们的选股能力提出了更高的要求。

板块和热点方面,昨天盘面上,油气、机场航运、白酒等涨幅居前,汽车整车、军工、充电桩、云办公等跌幅居前。

机场航运、酒店旅游昨天涨幅居前,主要是受疫苗辉瑞、BioNTech发布的疫苗消息影响。但是疫苗的研发、推广、普及接种还需要一段时间,并且存在较大的不确定性,天气转冷也不利于疫情的控制,以欧美目前的数据来看,国际航线加速放开的可能性也不高。综合来看,这类个股的空间暂时比较有限,追高接力价值不大,昨天不少个股也是呈现高开低走的现象。所以对于这类品种,后期还是以潜伏为主,如果调整到之前的支撑位附近,有可以考虑再去低吸等利好消息(比如说春运预期)套利。

昨天半导体、新能源车等近期强势板块调整较多,也正应了昨天锐叔说的,“要么做到提前预判、提前介入……要么在短线连续大涨后,就暂时观望、等待回调机会”。在市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段后,市场结构性机会会更多偏向于盈利等基本面驱动因素,而且视角有望从聚焦业绩短期确定性转向远期的盈利景气。半导体、新能源车就是典型的景气度上升的品种,所以从趋势上来看,应该向上的,后市等的就是一个低吸的时机,板块指数若调到10日均线左右是个介入参考位。

继续谈一下高景气度的行业,今天聊一下建材板块。此前建材板块持续调整,跑输大盘,主要原因有两个:一是,9月基建、地产数据不及预期,地产政策收紧影响逐渐显现,市场对建材短期内需求预期较为悲观;二是,工程端建材板块对资金环境敏感度较高,在流动性边际收紧的影响下,对房企、建筑企业资金回款预期下降,直接影响建材的需求。不过,从三季报业绩上看,玻璃、防水、管材和涂料等行业的单季度利润同比增速均超50%(玻璃企业增速约70%),这意味着部分建材行业依然保持高景气。展望四季度,由于四季度为新房交付旺季,各建筑企业有考核指标,年底之前有赶工需求,且部分集中在年底上报,所以通常四季度竣工面积应该会有一个较大的增长。并且近期的地产销售端的数据依然保持较好的增速,销售端的数据将会延后反应在竣工端上。因此,建材板块在经过近三个月的调整之后,部分需求旺盛、基本面有支撑的细分方向有望迎来估值修复。大家也不妨适当关注一下。重点可以放在:1)玻纤。下游主要为汽车、电子、建筑、风电等。在下游需求高景气的驱动下,玻纤的基本面持续改善。11月10日,无碱池窑粗纱市场稳中小幅调涨2%,后续有望持续上涨;2)涂料(钛精矿-钛白粉-涂料)。截至11月9日,我国钛精矿价格1970元/吨,两月涨幅约50%;截至11月8日,我国钛白粉价格16000元/吨,月涨幅15%;截止11月6日,50余家涂料企业发函,最高上涨3000元/吨;3)水泥。进入四季度以来,多地开始全力冲刺全年工程进度目标,抢抓四季度施工黄金期,密集推进和扩容重点投资项目。其中南方地区由于天气较好,短期需求保持旺盛,带动江西、安徽、福建地区水泥价格创下今年高位;4)有机硅。当前有机硅库存快速下降,目前供给端开工率已接近极限。供不应求下,有机硅月涨幅达31%。此外,11月9日中午,浙江中天一处园区爆炸,影响全国约4%有机硅产能,或将导致供给端惜售,刺激有机硅价格继续上涨。

操作策略:

周二大盘出现调整,技术上暂时视为正常的整理,短线上指数下探确认突破3345的有效性后,有望再次向上。不过,临近年底,机构操作也相对趋于保守,资金面也不是较为充裕的时段,对上升空间也不宜过分乐观。中期来看,流动性最充裕时期已过,明年货币政策有望逐步回归常态化,市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段,大盘仍可能保持区间震荡格局。操作上,继续对后市保持偏乐观策略,建议持股待涨为主,今日大盘若继续调整,轻仓者可适当逢低加仓,但总体仓位不宜过高,重仓者可考虑在大盘再度上攻后适当降低一些仓位。中线可逢低关注“低估值+(顺周期+可选消费)”品种、景气度持续上升的行业、新能源汽车产业链等方向。

责任编辑:bH_03116

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