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白糖与果葡糖浆价差持续缩小 郑糖关注农产品板块影响

2021-01-14 09:23:40
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①ICE原糖继续向16美分/磅冲击。巴基斯坦产量不及预期升温,榨季生产中期糖价仍飙涨,供需缺口近50万吨,政府或考虑实施无关税进口以平抑糖价,提振国际糖价。印度产量同样存不及预期风险,尤其是北方邦地区,甘蔗单产及产糖率偏低,此外,集装箱紧张或抑制印度糖发运进度。南巴西下榨季产量变动影响因素方面,受疫苗接种预期影响,雷亚尔进一步反弹至5.3,美国农业部大幅下调当季美国玉米(2843, -47.00, -1.63%)产量及结转库存预期继续刺激美玉米上涨,南巴西乙醇出口预期改善,产糖用蔗比预期向下。但16.2美分/磅的ICE价格即可覆盖印度补贴出口原糖成本,盘面上涨过快会刺激出口超预期,关注阻力突破情况。

②国内现货节前采购逐渐结束,昨日受盘面弱势带动,集团现货报价稳中有跌,但成本支撑下,回调空间有限。替代品方面,玉米及淀粉(3255, -60.00, -1.81%)价格大涨刺激果葡糖浆报价跟随,元旦以来F55报价上调近500元/吨,白糖与等甜度F55价差自950元/吨收敛至150元/吨,关注下游反替代动态。

③外盘15-15.5美分/磅上方提供进口端支撑,近期糖浆报价少,且折糖价超过4800元/吨;进口糖成本不低于5000元/吨,船运监测巴西糖1月到港量环比减半,2月到港量继续减半,且大量囤糖及利润缩小后,后续进口糖量趋于进一步下降。

市场研判:郑糖相对低估值,受农产品板块影响,维持偏多思路。

责任编辑:bH_03116

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