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自营业务成收入第一大来源 资管收入占比下滑

2020-11-20 16:47:36
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11月18日,中国证券业协会公布的证券公司2020年前三季度经营数据显示,135家证券公司2020年前三季度实现营业收入同比增长31.08%,净利润同比增长42.51%,业绩大暴发的同时,市场也传出券商将迎涨薪的消息,涨薪幅度或达30%。有业内人士提醒,近期由于永煤违约风波导致海通证券被自律调查,也体现出了券商违规成本加大,此外,外国券商进入中国市场、券商之间的发展不平衡,会加剧市场竞争的整体格局,未来券商的盈利也面临一定的挑战。

自营业务成收入第一大来源,资管收入占比下滑

11月18日,中国证券业协会公布的证券公司2020年前三季度经营数据显示,135家证券公司2020年前三季度实现营业收入3,423.81亿元,同比增长31.08%;净利润1,326.82亿元,同比增长42.51%。其中,126家证券公司实现盈利。

从业务来看,自营业务继续成为券商收入的第一大来源。数据显示,2020年前三季度券业的证券投资收益占营收比重达到29.61%,但相较于2019年前三季度的占比33.64%已经有所下降;前三季度经纪业务收入虽然占营收比重26.29%,但是较2019年的23.94%又有所回升; 前三季度投行业务净收入占营收比重为14.08%,占营收比重有所提升。与此同时,资产管理净收入的占比稍有下滑。2020年前三季度资管净收入占比为6.21%,而2019年同期为7.3%。

天风证券分析,在创业板注册制改革顺利落地,下一阶段将迎来全面注册制,券商将直接受益于此。同时,提升交易活跃度与鼓励中长期资金入市的政策仍然值得期待。供给侧改革也将重塑证券行业竞争格局,券商投行、资管、自营等业务集中度提升,头部券商估值溢价预计将凸显。

券商个体间业绩分化加剧 违规成本加大

上市券商表现亮眼。数据显示, 2020年前三季度40家上市券商(不包括参股券商的上市公司)共实现营业收入3818.24亿元,同比增长28.26%;实现归属于母公司股东的净利润1204.68亿元,同比增长40.24%。其中净利润排名前五的分别为中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、广发证券。

对券商全年业绩,天风证券预计,2020年证券行业将实现营业收入4869亿元,同比上升35.1%;证券行业将实现净利润1802亿元,同比增长46.4%。预计全行业的ROE为8.4%,年末净资产将达到2.15万亿元,同比增长6.4%。

东方证券认为,短期来看,业绩为王,但是券商个体间业绩分化的日趋加剧,尤其是随着券商月报制度的取消与业绩透明度的下降,需重点关注业绩有持续成长性和预期差明显的券商。中长期来看,资本市场的深化改革与扩大开放无疑将是未来行业的主基调,证券行业尤其是龙头券商将持续享有全面且确定的政策利好。在证监会推动打造航母级券商以及行业新一轮合并浪潮的大背景下,马太效应凸显,强者愈强。

有业内人士提醒,未来券商的盈利也面临一定的挑战,且风险隐忧也已经逐步出现。其分析认为,全面推行注册制能大幅提升违法成本,有助于提高上市公司质量并增强资本市场吸引力的同时,券商也将面临和承担更多的违法成本,近期由于永煤违约风波导致海通证券被自律调查,也体现出了券商违规成本的风险加大。此外,外国券商进入中国市场、券商之间的发展不平衡,会加剧市场竞争的整体格局。值得注意的是,近期上市证券和信用债业务违规等成本加大,风险开始显现。

涨薪或与投行业绩表现良好有关

在券商业绩表现向好的背景下,市场也传出关于券商涨薪的消息。11月18日,一张来自阿尔法咨询关于近期券商涨薪情况的市场调研图片引发关注。记者从该图片显示的信息了解到,其中详细列举了几家头部券商公司的涨薪情况,提到中信建投近期会涨薪、申万宏源固定薪水涨30%,中信证券全面涨薪,而海通证券的投行部门加薪最多,应届生的月固定薪水最高能达到3.6万元,国泰君安的投行明确涨薪30%。

记者从中信证券、万联证券等券商处了解到,均表示暂未接到涨薪通知,也有券商透露,投行同事或会涨薪。有业内人士分析,券商调整薪酬或与今年券商投行业绩表现良好有关。其中,中信证券实现投行业务手续费净收入44.92亿元,同比增长50.72%。中信建投紧随其后,实现投行业务手续费净收入39.45亿元,同比增长55.79%。此外,海通证券、华泰证券、国泰君安的投行手续费净收入也均超过了25亿元。

记者注意到,2020年上半年证券行业整体涨薪。数据显示,2020年上半年,由于证券行业持续回暖,39家上市券商的总薪酬(包括计提和发放福利薪酬)为639.51亿元,较去年同期增长16.02%,具体来看,共有30家券商薪酬总额上涨,占比高达76.92%,24家涨幅超过10%,15家涨幅超过20%。其中,中信证券以76.67亿元的薪酬总额排名第一,较去年同期上涨32.61%。

从人均薪酬来看,有13家券商的人均薪酬高于30万元,6家券商的人均薪酬高于40万元,2家券商人均薪酬高于50万元。具体来看,排名靠前的并非头部券商,上半年,浙商证券、山西证券和方正证券成为人均薪酬最高的3家券商,分别高达51.58万元、50.22万元、49.02万元,华泰和中信等头部券商则被挤到了第五、第六。

责任编辑:bH_05324
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