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交银国际:东阳光药维持中性评级 目标价升至10.2港元

2021-03-23 10:18:08
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交银国际(1.39, -0.01, -0.71%)发布研究报告,将东阳光药(9.28, -0.59, -5.98%)(01558)目标价由8.74港元升16.7%至10.2港元,维持“中性”评级。

报告提到,公司产品结构转型初显,成效有待验证。公司去年销售收入及归母净利润分别为23.48亿和5.9亿元人民币(下同),同比下降62%和72%,主要原因是受疫情影响,核心产品可威销售收入同比下降65%至20.68亿元,低于该行预期。

该行称,公司对可威依赖度仍然较大。可威颗粒(占可威销售55.5%)专利将在2026年到期,短期内可以保持市场占有率,胶囊产品则有较多仿制药竞品申报,竞品上市后可威胶囊份额将会被侵蚀。此外,奥司他韦有可能会进入集采,存在量价双跌的风险。

该行表示,磷酸依米他韦胶囊、重组人胰岛素已获批上市,甘精胰岛素、门冬胰岛素等预计将于2022和23年上市,将带来新的增长动力。公司有9个产品中标集采,随著药品在患者中的渗透率提高,将优化收入结构。

责任编辑:bH_03116

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