“金九银十”后 钢材接连涨价底气何在?
11月已经过去三分之一，中国钢材价格特别是建筑钢材价格走势不仅延续了“金九银十”的市场表现，价格涨势却更甚。
期货方面，自10月28日以来，螺纹钢主力期货合约已经由3620元/吨连续上涨至目前的3826元/吨，涨幅超过5%，11月12日盘中一度触及3868元/吨高位，创下近15个月新高。
现货方面，依据我的钢铁网数据，近日国内19家建材钢厂上调出厂价20-160元/吨。值得一提的是，中天钢铁集团出台2020年11月中旬建材出厂价，螺纹钢价格大幅上调270元/吨，高线、盘螺价格上调350元/吨。
“进入11月，钢材去库存的速度远远超出市场预期。”一位钢企人士告诉21世纪经济报道记者，“整个市场需求情况都非常好，我们也是按照市场情况进行了价格调整，预计这样的行情或将持续到今年年底。”
“金九银十”的延续
记者多方了解后获悉，11月初这一轮快速拉涨的钢材行情，更像是“金九银十”行情的“延迟实现”。
“今年的雨季持续时间长，9月份之后各地还在下雨，导致开工情况不太理想。”标普全球普氏分析师王杨雯告诉记者，“9月份成为了一个相当平淡的‘金九’，黑色系大宗商品甚至出现了一轮下跌。”
今年9月，螺纹钢主力期货合约从9月初的3800元/吨左右跌至9月中旬的3500元/吨左右，随后价格快速恢复，一路涨至接近4000元/吨。
而对于钢铁企业来说，这一轮涨价不仅意味着库存的快速下降，也意味着利润快速增加。
“9月之前的行情并不好，部分华东地区的钢铁企业甚至出现了亏损的情况。”一位钢企人士告诉记者，“9月之后，特别是10月份以来，利润情况逐步好转，现在每吨利润差不多有300-400元。”
他认为这一轮行情不仅是“金九银十”的延续，还是今年全年基本面变化的体现。
终端消费层面，今年第一季度由于受到疫情的影响，消费非常疲软。而到了二季度，出现了新开工和赶工的一系列操作，消费进入了一轮集中的爆发期;三季度以来，高温叠加下雨天气影响，终端消费进入了停滞期。
“除了天气因素以外，下游用于开工建设的钱也在第三季度进入了紧张状态，许多客户反映‘钱紧了’，导致出货不是很顺畅。”他说。也是因此，螺纹钢在第三季度进入了一个“累库”期，不仅利润受到影响，库存也在持续攀升。
“进入第四季度，因为天气有所好转，建设资金也比第三季度宽松很多，许多工程在第二、三季度完成了30%左右，到了第四季度就进入了必须要赶工完成的阶段。”他说，“同时，叠加明年一季度部分工程进入筹备期，建筑钢材的需求才快速攀升。”
中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽在三季度信息发布会上表示，今年前三季度，国家重大投资项目启动，以及汽车、家电等下游行业快速复苏，拉动了钢材需求。
爱建证券研报也表示，国内大循环加速了制造业触底反弹，供给端订单不断增加，钢铁行业作为制造业生产原料之一，受益于制造业景气周期带来的需求上升。
库存消化方面，依据我的钢铁网数据，本周全国五大主要钢材品种总库存共下降150.77万吨至1650.46万吨，降幅由上周的6%扩至8.37%，社会库存下降幅度相对更大一些，共降99.61万吨至1131.76万吨，钢厂库存降51.16万吨。
螺纹钢去库存节奏继续提速，总库存大降101.19万吨至792.66万吨，社库大降68.53万吨，厂库降32.66万吨，线材总库存减少22.19万吨。板材库存去化速度亦加快，热轧板卷总库存下降16.11万吨至356.81万吨，冷轧板卷以及中厚板总库存同样走低。
“目前看，消费量回升到每周440万吨左右，库存的下降幅度则在每周80万吨左右。”上海钢联建筑钢材分析师甘勇告诉记者，“连续三周的库存数据下降说明消费的情况比预期要好不少，这样的消费强度到12月份中期可能会使库存与去年相对持平，在之后还会有去库存的情况。”
后续价格仍有支撑
进入冬季，不少北方钢厂接到了环保限产通知。11月3日，唐山市人民政府办公室印发《唐山市2020-2021年度秋冬季空气质量强化保障方案》(以下简称《方案》)。按照该《方案》，2020年11月1日0时至2021年3月31日24时，除了绩效评级为A级的首钢迁钢、首钢京唐公司采取自主减排外，其他唐山钢企均要不同程度实施停限产。
不过，多位市场人士均向记者表示，整个冬季限产并不会像往年那样，对产量影响那么大。
“首先是钢企在利润扩张的情况下，自主减产意愿偏弱。”甘勇告诉记者，“其次，在多年对环保设施加大投入后，不符合要求必须停止的产能已是少数，目前的限产措施是常态化的限产，随着企业环保设施升级改造这样的限制会逐步宽松，最终让这部分符合要求的企业获利，以继续对环保进行投入。”
据我的钢铁网数据，本周钢材总产量共回落1.09万吨至1068.62万吨。其中螺纹钢止降转增4.34万吨至363.69万吨，线材产量则下降2.36万吨，板材中，热轧板卷大降5.64万吨至321.18万吨，冷轧卷板及中厚板产量仍有不同程度的增加。
从原料侧来看，铁矿石与焦炭的价格也在近一段时间持续上升，钢厂的成本逐渐升高，也会推高后续钢材价格。
11月12日，焦炭期货价格报2391.5元/吨，已经是连续一个月上涨，相比今年9月初低位已经涨近三成，接近近两年高位;铁矿石期货价格报835元/吨，依然维持在近两年较高位置运行。同时，普氏62%品位铁矿石最新报价为124.9美元/吨，同比涨超六成。
“进入11月之后，中国钢厂的生产是缓慢调降的，对于铁矿石的需求也在逐渐放缓。”王杨雯说，“供应来看，目前铁矿石在第四季度不会出现供应缺口，来自巴西的海运铁矿石相对前三季度排船明显增多，港口现货也比较充足，价格有了明显回落。”
以目前的发货量水平看，巴西淡水河谷基本可以完成年初的发货指导量，即3.1亿至3.3亿吨，其余几家矿山没有修改今年的指导标准，也可以完成之前的发货指导量。
“即便供给相对充足，11月铁矿石价格仍居高不下。”她说，“究其原因，全球范围内的需求恢复都非常不错，亚太地区的日本、韩国、印度市场以及欧洲地区，铁矿石需求都在快速恢复中。因此，紧平衡的态势或将延续，铁矿石价格很难因为进入传统意义上的淡季而有快速下降。”
需求侧方面，目前下游需求保持旺盛，很有可能会继续保持。
“从下游需求方面看，目前即便是加价，钢材依然可以卖得很好。”上述钢厂人士告诉记者，“因为整个螺纹钢在建设项目中的成本占比并不高，为了完成项目，即便是价格继续上行下游也可以接受。”
同时，12月末1月初，整个钢材市场可能会面临冬储的问题，届时如果价格进入3900至4000元/吨的状况，市场或许会有恐高情绪，冬储的意愿也会相应下降。
“后续来看，需求侧方面，华南和西南的消费是需要观察的重点。”甘勇告诉记者，“去年四季度华南、西南地区集中发了一批地方债，因此冬季华南、西南消费在全国占比较高，如果这个市场保持去年水平甚至更高一些，后续需求还会旺盛。”