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后5G时代运营商咋“翻盘”? 需寻找结合点形成差异化

2022-01-06 08:17:25 重庆商报
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1月5日,备受市场瞩目的“中国移动”(N移动)正式登陆上海主板市场,开盘价63元,相较57.58元发行价上涨超9%,截至收盘,报57.88元,涨幅收窄至0.52%。至此,国内三大通讯运营商中国电信、中国移动、中国联通“会师”A股。

总市值达1.23万亿元

昨日,在中国移动上市现场,中国移动董事长、党组书记杨杰称,1997年10月23日,中国移动在港交所上市,成为央企海外上市第一股。如今中国移动登陆A股,则成为红筹公司回归A股第一股。

昨日,中国移动开盘价为63元,相较57.58元的发行价上涨超9%,随后涨幅有所回落,截至收盘,中国移动股价报57.88元,涨幅收窄至0.52%,成交额超152亿元,总市值为1.23万亿元。

10年来A股最大IPO

中国移动此次回归A股,一举打破了去年8月由中国电信创下的A股十年募资纪录。

根据招股书,中国移动此次发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行,同时,公司此次引入了绿鞋机制,通过该机制,承销商可在股票上市之日起30日内根据市场情况调节融资规模,以稳定大盘股上市后的股价走势。

参考之前上市的中国电信,首日涨幅34.88%,“绿鞋机制”起到了护盘的作用,但随后一路调整,目前股价仍处于发行价之下。

发行公告显示,此次中国移动拟公开发行A股股份数量不超过8.457亿股,若行使超额配售选择权即“绿鞋机制”,将超额发售不超过9.72555亿股。据此计算,若全额行使超额配售,中国移动此次IPO募资规模将接560亿元,将超过中国电信此前创下的537.27亿元纪录,成为10年来A股最大IPO。

焦点三

后5G时代运营商咋“翻盘”?

需寻找结合点形成差异化

就募资用途看,中国移动本次拟募资560亿元,拟将一半的募资额投入5G精品网络建设项目,足以看出其对5G项目的重视。中国电信首席科学家、贝尔实验室院士毕奇在一场会议中表示,2025年,用户月均流量可以达到100GB。“据不完全统计,5G终端在5G网络的月流量达23GB左右。”

这意味着运营商在流量上的收益得到改善。“以前流量是包袱,现在流量是收入。”一运营商人士如是表示。

但从长期竞争趋势来看,脱离基础电信网络做互联网内容或服务,电信运营商在与互联网公司等竞争中并没有优势。

在业内看来,运营商要想在互联网内容或服务以及新兴的“5G+行业”上发挥更为积极的作用,必须在为全社会提供低成本、高速率的基础通信网络连接的基础上,利用网络优势,寻找到网络和服务的结合点,形成差异化的产品和服务。

焦点一

中国移动后续会否破发?

风险或将小于中国电信

中国移动回归A股首日虽然股价“高开低走”,但也打破了外界对于运营商“破发行情”的固有观点。2021年8月20日,中国电信(4.300,-0.08,-1.83%)上市首日收涨34.88%后,在上市后两个交易日(8月23日、8月24日),中国电信A股便一字跌停,此后处于下跌态势。

有机构认为,考虑到中国移动按申报稿募资净额计的预期发行PE约为12倍,较中国电信首发PE低40%,且中国移动位居三大运营商首位,预计后续破发风险小于中国电信。

影响

中国移动回归A股

利于提振整个板块

昨日,中国移动股价高开9.41%至63元,表现可观。不过,此后其股价大幅震荡,涨幅有所收窄。截至收盘,中国移动报价57.88元,涨幅收窄至0.52%。

中一签(1000股)成本价为5.758万元,若在昨日最高价63.58元/股时卖掉,能赚6000元,对于一个节约的用户来说,已足够支付6年的话费了。若按昨日收盘价57.88元/股来计算,则仅能赚300元。

算账

西南证券认为,中国移动回A是通信板块的里程碑事件,对整个板块有一定提振作用。此次增加了在国内市场股权融资的新渠道,产业链上游相关公司会在经营上受益。

“中国移动的股价偏低,利润率、股息收益率都维持很高的水,有利于成为未来A股股票市场的定盘星。”电信专家付亮表示,中国是目前全球5G商用领先的国家之一,全球半数以上5G基站在我国,而在我国的5G基站中,中国移动占据了一半。

焦点二

破发将如何影响A股市场?

有利于“三低”蓝筹股修复

按昨日收盘价计算

一签可赚300元

“中国移动一旦破发将有利于‘三低’蓝筹股修复行情。”银河证券江南大道总经理唐贺文表示,“移动上市首日直逼发行价的主要原因是股价太高所致,A股过去多年对中高价股的长期炒作后产生了审美疲劳,去年以来则是低价股纠偏成为重头戏,这使得资金对高价股颇为反感,对低价股更加青睐。因此,当移动破发后,A股市场中的低价、低位、低估蓝筹股,有望迎来新一轮上涨行情,且涨势会比之前的预演更猛。投资者应坚守‘三低’蓝筹股,等待获利。”

成都青铜天使投资总经理赵航表示:“新股次新股上市频繁破发,说明市场人气低迷,破发潮的出现对超跌次新股群体来说则是机会。在超跌次新股中,有不少品种基本面具有强劲的成长动能。所以,投资者可从年来跌幅最大的次新股着手,细心甄别后以价值投资为主。”(重庆商报-上游新闻记者 王也)

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关键词: 中国移动 运营商 中国电信 大幅震荡

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