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航运概念板块走强 宁波海运、中远海特领涨

2020-11-20 14:30:13
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2020年10月中国出口集装箱运价指数显示,全球12条航线中11条指数上涨,其中南美航线涨幅最高,环比增长47.9%。业内人士指出,全球集运市场再现“一船难求、一箱难求”的情况,主流船公司订舱已至12月下旬,预测高运价将持续到春节前后。高运价与高运量将驱动航运公司四季度业绩爆发式增长。

万联证券研报指出全球规模最大自由贸易协定RCEP签署落地:11月15日,东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个国家,正式签署区域全面经济伙伴关系协定(RCEP),标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成。RCEP覆盖22亿人口,约占世界总人口的30%,15个成员国2019年GDP规模达25.6万亿美元,占全球经济总量29.3%,区域内贸易额10.4万亿美元,占全球贸易总额的27.4%。根据海关总署数据,2020年前10月,我国与东盟、日本、韩国、澳大利亚、新西兰进出口贸易额分别为3.79/1.80/1.62/0.96/0.10万亿元,占我国进出口贸易总额比例分别为14.6%/6.9%/6.2%/3.7%/0.4%,合计31.8%。

其中,东盟、日本及韩国分别为我国第一、第四及第五大贸易伙伴。签署RCEP,对深化区域经济一体化、稳定全球经济具有标志性意义。15个国家之间,未来90%以上的商品将实现零关税,将很大程度上促进我国贸易规模,拉动航运需求,提升港口货物吞吐量。航运主要划分为干散货运输、油品运输和集装箱运输:干散货运输主要货物是三类:各类矿石,煤炭以及粮食作物,且总体上进口远大于出口。RCEP的签署促进我国对澳大利亚铁矿石、锂矿石,以及东南亚粮食作物的进口。集装箱航运的业务主要来自轻工制造业的出口。产业链结构比较简单,但涉及物资比较复杂。运输的货物中占比最高的是机械设备,纺织服装,家电与玩具。RCEP的签署也将促进我国在区域内的轻工制品出口。我们看好港口、海运概念相关受益板块。

中金公司(601995)研报表示亚洲区域内集运需求受益于庞大的本地市场(中国、东南亚人口众多)、互补性的产业结构和区域化的国际分工,过去十年复合增速6.5%高于全球的4.3%(中国-东盟自贸区2010年成立),RCEP协定有利于推动实现区域内高水平的交易自由化,我们认为有望继续驱动长期增长。看好亚洲区域内集运龙头海丰国际(运营区域与RCEP范围高度重合,受益于需求增长和自有船运力交付)、同样受益于区域内贸易增长的中远海控(集中度提升带来格局改善,运价上涨有望带动业绩超预期),关注渤海轮渡(603167)(未覆盖,豪华邮轮从事中国与日、韩及越南之间航线)、以及东方海外国际(未覆盖,区域内运量占44%)。

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